去年你的投資者關係團隊製作的演示文稿聲稱「我們 58% 的收入符合分類法資格」。首席財務官喜歡這個數字。該數字進入了 ESG 路演。然後實際對齐評估出爐，實際對齐的數字 — 實際上對第 8 條披露有效的數字 — 是 19%。
沒有人在說謊。他們只是不知道符合資格和對齐之間的區別，他們大多數同行也不知道。58% 是指 EU 分類法清單上的活動。19% 是通過「不造成重大危害」檢查、重大貢獻閾值和最低保障措施審查後倖存下來的。
這個差距 — 紙面上算數和關鍵績效指標表中算數之間的差距 — 正是大部分分類法工作真正所在的地方。
分類法是什麼，用兩句話說
EU 分類法（法規 2020/852）是一個分類系統，定義了哪些經濟活動根據 EU 法律是「環保可持續的」。如果你是受 CSRD 約束的大型公司或金融市場參與者，你必須根據第 8 條委託法案報告你有多少營業額、資本支出和經營支出與該分類對齐。
它的存在是因為布魯塞爾厭倦了看著 €100 億的 ESG 基金購買石油大公司的股票並稱之為綠色。分類法是歐盟試圖以足夠精確性定義「可持續」，以至於你能夠審計它。它是否成功是另一個問題 — 但該定義現在是法律義務，而不是營銷選擇。
誰實際上必須做這件事
任何處於 CSRD 範圍內的大型歐盟公司都有責任：超過 250 名員工、超過 €50 百萬營業額，或超過 €25 百萬資產負債表（三項中的兩項）。上市中小企業從 FY2026 開始獲得較輕版本，在 2025 年 2 月全能法案豁免下進一步延遲。非歐盟母公司通過 CSRD 合併規則被納入具有大型歐盟子公司的情況。
金融機構有自己的一堆麻煩 — 銀行的綠色資產比率、SFDR 下資產管理公司的分類法對齐關鍵績效指標。這些是具有不同分母的不同披露，但基本邏輯是相同的三步測試。
令人困惑的邊界情況是沒有人向你簡報的那些。一家房地產公司將辦公室裝修到接近零能耗標準：翻新是資本支出對齐的，租賃收入是營業額對齐的，但僅當建築物的能源性能證書在國家庫存的前 15% 時。風力渦輪機齒輪箱製造商：明顯符合氣候緩解。軸承製造商可能最終進入風力渦輪機：不對齐，因為該活動按你製造的東西分類，而不是按它最終去向分類。一家有素食產品線的食品公司：不對齐，因為素食食品不是列出的活動。在花三週時間試圖使其成為一項活動之前，請再讀一遍那句話。
沒有人清楚解釋的三步邏輯
每個分類法評估，對於每項活動，都通過相同的三道關卡。如果你理解這三道關卡，你就理解了框架的 80%。
第 1 步：符合資格。 這項活動在 EU 分類法清單上嗎？清單跨越涵蓋六個環境目標的六項委託法案。活動 4.1 是太陽能光伏發電。活動 3.6 是其他低碳技術的製造。活動 7.7 是建築物的獲取和所有權。如果你的活動與列出的代碼不匹配，你在此停止 — 它不符合資格，這意味著零對齐貢獻。大約 40% 的大多數公司損益表首次通過這裡登陸，這是正常的。
第 2 步：對齐。 對於每項符合資格的活動，它是否通過以下所有三項測試？(a) 重大貢獻標準 — 特定活動的技術閾值（例如，對於水泥製造，熟料排放低於 0.722 tCO2/t）。(b) 不造成重大危害 (DNSH) — 六項檢查，每個環境目標一項，確保該活動不會使任何其他目標惡化。(c) 最低保障措施 — 符合 OECD 跨國企業指導方針和聯合國商業和人權指導原則。錯過其中任何一項，該活動就是符合資格但不對齐的。
第 3 步：報告。 計算三項關鍵績效指標：你的營業額、資本支出和經營支出中流自對齐活動的份額。在 ESRS 2 和第 8 條委託法案下在你的可持續性聲明中發佈。包括分子、分母和按環境目標的分解。
這就是整個框架。大部分工作 — 和大部分痛苦 — 坐在第 2 步內。
六個環境目標
分類法有六個環境目標，每個都有自己的委託法案和自己的技術篩選標準：
氣候變化緩解。 大家都知道的那個。減少或避免溫室氣體排放的活動。這是太陽能光伏、風電、綠色氫氣和低碳水泥所在的地方。
氣候變化適應。 不太明顯。增加資產或系統對氣候風險的韌性的活動。想想防洪基礎設施，或進行了氣候風險評估並實施了適應措施的農業經營。許多公司忽視他們現有的經營可以通過適應投資在此處合格。
水和海洋資源的可持續使用和保護。 供水、污水處理、防洪。範圍比你認為的要窄 — 一家將水強度降低 40% 的紡織製造商不符合資格，因為「紡織品製造」活動在該目標下沒有列出。
向循環經濟的過渡。 回收、再製造、產品即服務模式、維修。這是六項中最新和測試最少的目標。技術標準較為寬鬆，這意味著更多解釋，這意味著更多審計員分歧。
污染防治和控制。 清潔空氣技術、超出水下涵蓋的污水處理、受污染場地的修復。
生物多樣性和生態系統的保護和恢復。 按列出活動數量最小的六項中的一項，也是最難記錄的。生態系統恢復、可持續林業、某些旅遊活動。
對於每項符合資格的活動，你選擇一個主要目標來報告重大貢獻，你必須針對其他五個目標通過 DNSH。你可以針對相同活動報告針對多個目標的重大貢獻，但你不能重複計算收入。
沒有人告訴你的部分
以下是顧問推介資料遺漏的內容。
對齐數字幾乎總是遠低於符合資格數字。 與任何通過兩個週期的第 1 波報告者交談。符合資格數字在 40-70% 範圍內很常見。對齐數字在 15-30% 範圍內很常見。差距幾乎每次都是 DNSH。一個真實的工業公司，符合資格收入 55%，通常最終達到 18-22% 對齐。如果有人在首次評估時報價 50%+ 對齐數字，他們要麼處於非常狹隘的部門（純綠色能源、純公共運輸），要麼他們在計算他們不應該計算的東西。在第一個數字出現之前與董事會重新設定期望。
DNSH 是實際工作所在的地方。 重大貢獻是一個數字 — 你要麼清除閾值，要麼不清除。DNSH 是每項活動六項定性檢查，每項都需要證據。對於水泥廠通過氣候適應 DNSH，你需要使用至少兩個 IPCC 情景在兩個時間地平線（短期和中期）為該特定場地記錄的氣候風險和脆弱性評估，並確定了適應措施。對於水 DNSH，你需要針對 WRI Aqueduct 等基線的場地級水壓力數據，以及如果場地在缺水地區則需要水管理計畫。對於循環經濟 DNSH，你需要廢物管理計畫，對於製造活動，需要耐用性和可修復性設計文檔。將其乘以每個場地，對於每項符合資格的活動。這是 €50,000 報價開始對未看過檢查表的人有意義的部分。
最低保障措施是審計員仍在弄清楚他們在做什麼的地方。 法律文本說公司必須有相關流程以符合 OECD 跨國企業指導方針和聯合國商業和人權指導原則 — 本質上是人權盡職調查制度、治理結構、申訴機制，以及在指定主題上沒有最終不利法庭裁定。可持續金融平台於 2022 年 10 月發佈了指導，但它遺漏了大部分實施問題。截至今年，不同的審計員針對大相徑庭的證據標準進行測試。有些人會接受你的行為準則加上供應商問卷。其他人想要完整的 OECD 6 步盡職調查框架記錄並有記錄。如果你是首次申報人，在建立文件之前問你的審計員他們的最低保障措施測試看起來像什麼*。否則，你會建立錯誤的文件。
三項關鍵績效指標並不總是朝同一方向變動。 營業額對齐是向後看的：來自已部署對齐資產的收入。資本支出對齐是向前看的：對對齐活動或對齐資本支出計劃的投資。經營支出是最狹隘的 — 只有特定類別計算（研發、短期租賃、與對齐活動相關的維護和維修）。一家石油和天然氣公司可能有 2% 對齐營業額、25% 對齐資本支出（過渡投資）和 4% 對齐經營支出。一家純風電開發商可能是 100%/100%/100%。投資者日益將資本支出數字視為方向性信號。確保你的資本支出計畫在項目級別標記，而不是匯總 — 你將需要詳細。
分子是簡單的部分。分母是你被抓的地方。 對於營業額，分母是根據 IAS 1 的淨營業額。對於資本支出，它是根據 IAS 16、38 和 IFRS 16 的有形和無形固定資產增加額。對於經營支出，它是符合委託法案狹隘清單的直接未資本化成本之和。獲得分母錯誤 — 特別是資本支出那個 — 是早期保證審查中最常見的發現之一，因為財務團隊從管理帳戶視圖而不是法定視圖提取。
時間表和截止日期
分類法已經對最大型公司生效。以下是日期目前的位置：
- FY2021：首個披露年份。大型公共利益實體報告了符合資格情況。
- FY2022：大型公共利益實體開始針對兩個氣候目標報告對齐。
- FY2023：符合資格報告擴展到其他四個環境目標。
- FY2024：對齐報告擴展到大型公共利益實體的所有六個目標。
- FY2025：對 CSRD 範圍內所有大型企業的完整分類法報告（第 2 波公司，於 2026 年報告）。
- FY2026 及以後：上市中小企業被納入，受限於截至 2026 年初正在通過共立法者的全能豁免。
委員會的 2025 年 2 月全能提議建議提高員工閾值並縮小哪些公司在範圍內。截至今天（2026-04-18），最終文本仍在談判中。如果你是一家被告知去年你是第 2 波的中型公司，在簽署另一份服務範圍說明之前檢查當前範圍 — 你可能有一兩年的喘息機會，也可能沒有。
Formist 如何提供幫助
Formist 是由 WeCarbon 構建的人工智能驅動的合規平台。它表現得像一位讀過六項委託法案且實際上記得它們的同事。對於分類法工作特別地，工作流程看起來像這樣：
你上傳你的帳目表、你的資本支出登記簿和按業務線或部門的收入分解。Formist 閱讀描述 — 用英文、法文、德文、意大利文、波蘭文 — 並提議從每一行到分類法活動代碼的映射。對於它確定的每項符合資格的活動，它引導你通過重大貢獻標準和六項 DNSH 檢查作為結構化卡片，並在其中內聯引用技術標準的確切文本和回到委託法案條款的引用。當 DNSH 檢查需要場地級別證據時 — 氣候風險評估、水管理計畫、能源性能證書 — 你上傳文件，Formist 提取數據點，標記它們是否清除閾值，並記錄來源。
最低保障措施有自己的工作流：OECD 6 步盡職調查清單、聯合國商業和人權指導原則以及可持續金融平台指導。你上傳你的行為準則、申訴機制記錄和供應商盡職調查政策；Formist 標記覆蓋的內容並標記空白。最後，它針對正確的 IAS/IFRS 分母計算三項關鍵績效指標，並生成第 8 條披露表加上機器可讀的 XBRL 擴展。
它不做什麼：做出判斷呼籲。如果你的資本支出行在兩個活動代碼之間是模糊的，Formist 向你展示兩個選項以及相關標準並詢問。如果你的審計員對最低保障措施證據有嚴格看法，Formist 不與他們爭論 — 但它給你一個能經得起嚴格看法的文件，而不是寬鬆的看法。
對於使用 Formist 的中型公司首年分類法評估，時間消耗傾向於落在大約兩到三人週，而顧問主導的接觸是兩到三人月。準確性差異不是 Formist 更聰明 — 這是每個字段都連接到源文檔，所以保證審查從「讓我找那封電子郵件」變成「這是 PDF，第 4 頁」。
結論
EU 分類法在智力上不難。它是三步、六個目標和三項關鍵績效指標。使其昂貴的是數量 — 數百個活動-目標-DNSH 組合，每個都有自己的證據要求，每個都需要引用，每個都需要在審計員的審查中倖存。這是大規模的文員工作，正是不應該以 €220 每小時計費的工作類型。
為判斷呼籲支付真實專業知識：模糊的活動分類、有爭議的 DNSH 解釋、最低保障措施審計防禦。自動化其餘部分。€50,000 報價和 €5,000 訂閱之間的區別不是思考的質量。這是保持該公司多少初級員工以在思考完成時可計費。
Formist 由 WeCarbon 構建，這是一家氣候科技公司，在巴黎、上海和迪拜設有辦公室。它從單個工作區處理 EU 分類法、CSRD/ESRS、CBAM、GHG 協議、CDP、ISSB、SBTi 和 15 個以上其他可持續性框架。